按照沙特阿美CEO阿明·納賽爾(Amin Nasser)最近的話說，世界正在走向石油赤字。沒有足夠的資金被投資到新生產(chǎn)中以代替枯竭的油田。頁巖油產(chǎn)量的增長還不夠，因為據(jù)未詳細說明的研究表明，石油短缺將在未來五年內(nèi)某一天達到2000萬桶。

　　關(guān)于短缺的說法并不新鮮。去年11月，國際能源信息署(IEA)警告稱，2014年油價暴跌帶來的投資縮水會致使石油短缺最早在2020年水仙。IEA當時表示，油價可能在本年代末大幅飆升。

　　IEA在《2017年世界能源投資報告》中重申了它的預期。IEA表示，盡管短缺的擔憂有所緩和，但供應緊張可能會在某個時刻出現(xiàn)。

　　Nasser說，在油價暴跌期間，約有1萬億美元的投資被撤出。IEA表示，新發(fā)現(xiàn)的石油儲量正處于逾70年來的最低水平，但幾年wy會增加投資的地方是美國的頁巖油田�？偟膩碚f，今年全球石油和天然氣的支出將溫和增長3%，和2014年至2016年相比下降44%。

　　這一數(shù)據(jù)為空頭描繪了一副令人沮喪的畫面，同時為更多有耐心的多頭提供了一線希望。然而，并非所有人都認為情況如此糟糕。例如，花旗全球大宗商品主管艾德·莫爾斯(Ed Morse)很快就打消了這種擔憂。

　　雖然Morse也承認會有短缺，但他的團隊估計的短缺額只有Nasser所估計的一半。據(jù)《休斯敦紀事報》援引Morse的話說，到2022年這五年里，石油供應短缺將達到1000萬桶/日，這種程度的短缺沒有那么難以應付。到2019年，巴西、加拿大、美國的石油產(chǎn)量增加應該足以應付需求的上升。

　　Morse還回憶說， Nasser 早些時候稱石油短缺將達到3000萬桶/日，這個估值有點過高了。然而，人們傾向于夸大短缺的可能性，這是沙特石油官員的特征，他們總是淡化美國頁巖油，從而希望推動油價朝著更有利的方向發(fā)展。

　　總的來說，在中期石油短缺問題上存在共識。即使美國、加拿大、巴西的石油產(chǎn)量仍在增加，全球石油仍存在短缺的可能。不過，不止這三個國家在增加產(chǎn)量。俄羅斯和伊朗也有擴張計劃，可能會在明天減產(chǎn)協(xié)議到期之后啟動。其他OPEC國家，尤其是利比亞、尼日利亞和伊拉克也急于提高產(chǎn)量。

　　似乎沒有人確切地知道，2018年3月而減產(chǎn)協(xié)議到期之后將會如何。事實上，似乎沒有人能真正確定今年年底將發(fā)生什么。即便如此，銀行們再次下調(diào)了其對2018年油價的估值，這表明他們并不預期油價的恢復。

　　這將使投資的復蘇變得更加困難，更有可能出現(xiàn)供應短缺。不管，盡管如此，油價上漲的可能性不大。